MẤT 62 ĐIỂM CHƯA PHẢI ĐIỀU ĐÁNG NGẠI NHẤT

VN-Index mất hơn 62 điểm trong phiên 22/07. Nhưng con số đó chưa phải điều mình chú ý nhất.

Điều cần nhìn là 519 cổ phiếu giảm giá, trong đó có 28 mã giảm sàn. Riêng rổ VN30 có tới 27 mã giảm và chỉ còn 2 mã tăng.

Như vậy, đây không còn là câu chuyện vài cổ phiếu vốn hóa lớn làm méo chỉ số. Áp lực bán đã lan rộng ra phần lớn thị trường và đi thẳng vào từng danh mục.

Thị trường giảm theo cách rất khó chịu

VN-Index đóng cửa tại 1.668,53 điểm, giảm 62,03 điểm, tương đương 3,58%. Trong phiên, chỉ số có lúc rơi xuống 1.664,18 điểm và kết thúc ngày giao dịch chỉ cao hơn đáy hơn 4 điểm.

Toàn bộ các vùng 1.720, 1.700 và 1.680 lần lượt bị xuyên thủng trong một phiên. Thanh khoản trên HOSE đạt hơn 915 triệu cổ phiếu, tương ứng khoảng 23.405 tỷ đồng, tăng đáng kể về khối lượng so với phiên trước.

Một phiên giảm mạnh chưa chắc đã xấu nếu cuối ngày xuất hiện lực cầu kéo giá trở lại.

Nhưng hôm nay điều đó không xảy ra.

Chỉ số đóng gần vùng thấp nhất ngày. Số mã giảm áp đảo. Nhiều cổ phiếu lớn bị bán sát hoặc hết biên độ. Nghĩa là bên mua chưa tạo được phản ứng đủ mạnh để lấy lại quyền kiểm soát.

Đây chưa phải hình ảnh của một phiên tạo đáy.

Điểm đáng nói nữa là Phố Wall trước đó không giảm. Kết phiên 21/07, Dow Jones tăng 0,74%, S&P 500 tăng 0,89% và Nasdaq tăng 1,29%. Vì vậy, ít nhất không thể giải thích đơn giản cú giảm hôm nay bằng một phiên tiêu cực từ thị trường Mỹ.

Nhìn vào diễn biến giá, độ rộng và giao dịch khối ngoại, mình cho rằng áp lực bán trong nước mới là câu chuyện chính của phiên này.

Chỗ trú cũng đang bị thu hẹp

Nhóm bất động sản là tâm điểm của nhịp giảm, mất hơn 6%. VIC và VHM đóng cửa tại giá sàn, VRE giảm 5,64%. Bộ tứ VIC, VHM, VCB và CTG lấy đi hơn 37 điểm của VN-Index.

Nhưng nếu chỉ có nhóm Vingroup giảm thì chưa đủ để gọi là bán tháo diện rộng.

Vấn đề nằm ở chỗ bán lẻ, ngân hàng, dầu khí, công nghiệp và nhiều nhóm vốn hóa lớn cũng đồng loạt suy yếu.

MWG và PNJ giảm sàn. FRT mất hơn 5%. Ở nhóm ngân hàng, VCB và CTG cùng giảm 3,88%, HDB giảm 4,27%, TCB giảm 2,68%, BID giảm 2,58%. GAS giảm hơn 5%, GMD giảm hơn 5% và GEX giảm gần 6%.

Ngân hàng từng là nhóm chống chịu tốt hơn thị trường trong những phiên trước. Khi nhóm này cũng bị bán đồng loạt, chỗ trú của dòng tiền trở nên hẹp hơn rất nhiều.

Vẫn có một vài điểm sáng như VNM, SHS, FTS, PVT, DIG hay DXG. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu tăng quá ít để thay đổi trạng thái chung. Một vài mã xanh trong phiên có hơn 500 mã giảm chưa thể gọi là dòng tiền đã quay lại.

Cũng cần phân biệt rõ hai việc:

Một cổ phiếu giảm sâu có thể bật lại vì người bán tạm dừng. Nhưng để tạo thành một xu hướng mới, bên mua phải chủ động đẩy giá lên, kéo được nhiều cổ phiếu cùng nhóm và giữ được thành quả đến cuối phiên.

Thị trường hôm nay chưa có sự đồng thuận đó.

Khối ngoại tiếp tục tạo thêm áp lực

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 1.922 tỷ đồng trên ba sàn. Lực bán tập trung tại SSI, VIC, VCB, ACB và STB. Ở chiều ngược lại, VNM được mua ròng hơn 166 tỷ đồng và HPG được mua ròng hơn 51 tỷ đồng.

Khối ngoại không phải nguyên nhân duy nhất khiến thị trường giảm. Nhưng trong một phiên tâm lý đã yếu, việc dòng vốn ngoại bán ròng gần 2.000 tỷ đồng rõ ràng làm áp lực cung nặng thêm.

Điều này cũng giải thích vì sao một vài điểm sáng riêng lẻ chưa thể kéo thị trường trở lại.

Tiền không rời khỏi tất cả cổ phiếu. Nó đang co về một vài nơi có khả năng chống chịu tốt hơn. Nhưng dòng tiền phòng thủ khác hoàn toàn với dòng tiền dẫn dắt.

Khi thị trường chưa xuất hiện một nhóm ngành đủ khỏe để kéo phần còn lại đi lên, chưa nên vội nói về một nhịp tăng mới.

Sai lầm lớn nhất lúc này là mua vì thấy giá đã giảm nhiều

Sau một phiên giảm hơn 3%, người đang cầm tiền rất dễ sợ rằng ngày mai thị trường sẽ bật tăng và mình bỏ lỡ đáy.

Người đang thua lỗ lại có xu hướng mua thêm để kéo giá vốn xuống.

Cả hai đều đang bị thị trường ép phải hành động.

Nhưng giảm sâu không phải tín hiệu mua.

Nếu cổ phiếu giảm mạnh nhưng vẫn đóng gần đáy, lực cầu chưa đủ hấp thụ lượng hàng bán ra. Mua trong hoàn cảnh đó không phải mua theo tín hiệu. Đó là đặt cược rằng thị trường không thể giảm thêm.

Một cổ phiếu giảm 20% không có nghĩa 20% tiếp theo đã trở nên an toàn hơn.

Điều cần chờ không phải là một mức giá trông có vẻ rẻ. Điều cần chờ là bằng chứng bên mua quay lại.

Bằng chứng đó có thể là một phiên bị bán mạnh đầu ngày nhưng cuối phiên kéo lên rõ rệt, đóng ở nửa trên biên độ, thanh khoản đủ lớn và số mã tăng mở rộng trên nhiều nhóm ngành.

Phiên 22/07 thiếu gần như toàn bộ những điều kiện này.

Một phiên hồi chưa đủ để nói thị trường đã ổn

Sau một phiên giảm mạnh, khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật là điều bình thường.

Lực bán ngắn hạn có thể tạm chậm lại. Một số cổ phiếu giảm sâu có thể bật 3–5%. VN-Index cũng có thể tăng vài chục điểm.

Nhưng chỉ số xanh chưa đồng nghĩa thị trường đã tạo đáy.

Một nhịp hồi kỹ thuật thường có ba đặc điểm:

• Chỉ số tăng nhờ một vài cổ phiếu trụ.

• Thanh khoản thấp vì người bán tạm dừng, không phải người mua chủ động vào.

• Phần lớn cổ phiếu vẫn nằm dưới vùng xu hướng ngắn hạn.

Một phiên đảo chiều đáng tin hơn phải có độ rộng cải thiện, nhiều nhóm ngành cùng hồi phục và chỉ số giữ được mức đóng cửa tích cực đến cuối ngày.

Vì vậy, nếu thị trường tăng trong phiên tới, đừng vội hỏi nên mua mã nào. Hãy nhìn xem mức tăng đó có được số đông cổ phiếu xác nhận hay không.

Phiên tới cần nhìn ba điều

1. Vùng 1.664 điểm có được giữ không?

Đây là đáy của phiên 22/07.

Nếu VN-Index thủng vùng này với thanh khoản tiếp tục cao, áp lực giảm có thể mở rộng. Khi thị trường đang mất cân bằng, việc cố đoán vùng hỗ trợ tiếp theo thường không mang lại nhiều giá trị.

2. Chỉ số đóng cửa ở đâu?

Một nhịp hồi trong phiên nhưng cuối ngày lại bị ép xuống gần đáy vẫn là tín hiệu yếu.

Điều tích cực hơn là thị trường bị bán đầu phiên nhưng được kéo ngược trở lại và đóng cửa ở nửa trên biên độ. Khi đó mới có bằng chứng đầu tiên cho thấy cầu đang hấp thụ cung.

3. Độ rộng có cải thiện thật không?

Phiên 22/07 có 519 mã giảm và chỉ 196 mã tăng. Nếu phiên tới VN-Index xanh nhưng số mã giảm vẫn chiếm ưu thế, đó mới chỉ là hồi chỉ số.

Muốn nói trạng thái thị trường bắt đầu thay đổi, số mã tăng phải mở rộng, nhóm ngân hàng và các cổ phiếu vốn hóa lớn phải bớt gây áp lực, đồng thời thị trường cần xuất hiện nhiều nhóm cùng hồi phục.

Mốc tích cực đầu tiên CKFUN theo dõi vẫn là vùng 1.720 điểm. Nhưng việc lấy lại mốc này chỉ có ý nghĩa nếu đi kèm thanh khoản và độ rộng tốt hơn.

Cầm tiền, cầm hàng hay dùng margin?

Nếu đang cầm tiền, anh chị chưa cần vội. Cầm tiền lúc này là giữ quyền lựa chọn, không phải bỏ lỡ cơ hội.

Mua chậm một phiên sau khi tín hiệu được xác nhận vẫn còn cơ hội. Mua sớm trong lúc bên bán chưa dừng lại có thể khiến tài khoản mất quyền chủ động.

Nếu đang cầm cổ phiếu, nên đánh giá từng mã. Mã nào khỏe hơn thị trường, còn giữ được cấu trúc có thể tiếp tục quan sát. Mã nào liên tục yếu hơn thị trường và đóng gần đáy nên tận dụng nhịp hồi để cơ cấu.

Nếu đang lỗ, không bình quân giá chỉ vì giá hiện tại thấp hơn giá mua.

Nếu đang sử dụng margin, ưu tiên đưa tỷ lệ vay về mức an toàn. Đây không phải môi trường phù hợp để dùng đòn bẩy đánh cược vào một nhịp hồi.

Quan điểm của CKFUN lúc này vẫn là phòng thủ, chưa mua mới trên diện rộng. Thị trường có thể sớm xuất hiện một phiên hồi, nhưng hồi kỹ thuật và tạo đáy là hai câu chuyện hoàn toàn khác nhau.

Không cần mua đúng đáy.

Điều quan trọng là còn tiền và còn quyền chủ động khi dòng tiền thực sự quay trở lại.

Bản web giúp anh chị hiểu trạng thái chung của thị trường. Trong cộng đồng CKFUN, bên mình sẽ tiếp tục cập nhật sự thay đổi của dòng tiền ngành, dấu hiệu thị trường lấy lại cấu trúc và điều kiện cần có trước khi cân nhắc giải ngân.

[CỘNG ĐỒNG CKFUN]

Đừng hỏi cổ phiếu đã giảm bao nhiêu. Hãy hỏi bên mua đã thực sự quay lại chưa

.

---

Nguồn dữ liệu: BNEWS/Thông tấn xã Việt Nam, Báo Nhân Dân, Báo Thanh Niên và tài liệu phân tích CKFUN; cập nhật sau phiên giao dịch ngày 22/07/2026.

Bài viết thể hiện góc nhìn phân tích của CKFUN, không phải khuyến nghị mua bán. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định và hoạt động quản trị rủi ro của mình.