VN-Index xanh điểm nhưng 80% cổ phiếu giảm: Cảnh báo phân phối đã rõ hơn

Phiên 25/08/2026 khép lại với VN-Index tăng nhẹ 2,63 điểm, lên 1.791,41 điểm. Nhìn riêng chỉ số, thị trường vẫn giữ được sắc xanh và chưa đánh mất xu hướng tăng ngắn hạn. Nhưng diễn biến bên trong lại xấu đi khá nhanh: độ rộng chỉ còn 20%, VN30 giảm 0,30% và phần lớn cổ phiếu đóng cửa gần vùng thấp trong ngày.

Đây là phiên thứ hai liên tiếp thị trường xuất hiện dấu hiệu phân phối. Xu hướng tăng chưa bị phá vỡ, nhưng rủi ro điều chỉnh đã cao hơn rõ rệt.

VN-Index vượt đỉnh rồi bị bán ngược

Trong phiên, VN-Index có lúc tăng lên 1.812,18 điểm, thiết lập vùng cao mới. Tuy nhiên lực bán xuất hiện mạnh sau đó khiến chỉ số lùi nhanh và đóng cửa gần vùng thấp trong ngày.

Diễn biến này cho thấy lượng cung phía trên vẫn còn lớn. Khi thị trường vượt đỉnh nhưng không giữ được thành quả, nhà đầu tư cần nhìn kỹ chất lượng dòng tiền thay vì chỉ nhìn màu xanh của chỉ số.

VN-Index hiện vẫn nằm trên đường MA20 quanh 1.757 điểm nên cấu trúc tăng ngắn hạn chưa bị phủ nhận. Dù vậy, một xu hướng khỏe cần sự đồng thuận của nhiều nhóm ngành. Phiên 25/8 lại cho kết quả ngược lại.

Chỉ số xanh nhưng độ rộng thị trường sụp mạnh

Trong rổ 76 cổ phiếu được hệ thống CKFUN theo dõi, chỉ có 15 mã tăng, 49 mã giảm và 12 mã đứng giá. Độ rộng thị trường giảm từ 47% xuống còn 20%; 53/76 mã đóng cửa ở vùng thấp trong ngày.

Sắc xanh của VN-Index chủ yếu được giữ lại nhờ VIC tăng 2,8%. Nếu loại ảnh hưởng của một vài cổ phiếu riêng lẻ như VIC, DBC và DGC, bức tranh chung yếu hơn nhiều so với mức tăng 0,15% của chỉ số.

Đây là trạng thái dễ gây nhầm lẫn: VN-Index vẫn xanh nhưng phần lớn tài khoản lại giảm. Nó cũng phản ánh dòng tiền đang co hẹp, chưa có sự lan tỏa đủ tốt để duy trì một nhịp tăng bền vững.

Ngân hàng, thép và bất động sản đồng loạt suy yếu

Áp lực bán xuất hiện trên diện rộng. Nhóm ngân hàng có 10/13 mã giảm; thép, dầu khí, điện và bán lẻ gần như không còn lực đỡ đáng kể. Bất động sản cũng đảo chiều nhanh sau nhịp tăng đầu tuần, với 7/11 mã giảm giá.

Một số cổ phiếu như DBC, DGC, VIX, VCI và GMD vẫn giữ được sắc xanh, nhưng đây mới là các điểm sáng riêng lẻ, chưa đủ để hình thành nhóm dẫn dắt mới.

Đáng chú ý, PNJ biến động rất mạnh: mở cửa ở giá trần 45.550 đồng, có lúc giảm về 40.800 đồng và đóng cửa tại 42.650 đồng với thanh khoản tăng đột biến. Mẫu biến động này cho thấy áp lực chốt lời lớn sau một nhịp tăng nóng.

Khối ngoại mua ròng nhưng dòng tiền bị méo bởi VIC

Khối ngoại mua ròng khoảng 297,7 tỷ đồng trong nhóm cổ phiếu theo dõi. Riêng VIC đã được mua ròng gần 361,9 tỷ đồng. Nếu loại VIC, khối ngoại thực tế bán ròng khoảng 64 tỷ đồng.

Áp lực bán tập trung tại nhiều cổ phiếu lớn như TCB, STB, HPG, CTG, PNJ, ACB và VCB. Trong khi đó, dòng vốn mua ròng chủ yếu tập trung tại VIC, VIX, HCM, SHB và VHM.

Như vậy, số liệu mua ròng toàn nhóm chưa phản ánh đúng chất lượng dòng tiền. Tiền ngoại không lan tỏa mà đang tập trung vào một số mã, trong khi ngân hàng và HPG chịu áp lực rút vốn.

Kịch bản nào cần theo dõi sau phiên 25/8?

Kịch bản dễ xảy ra hơn là VN-Index bước vào nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy lại sau hai phiên phân phối liên tiếp. Vùng MA20 quanh 1.757 điểm là mốc kiểm tra quan trọng đối với xu hướng ngắn hạn.

Nếu chỉ số giữ được vùng hỗ trợ này và độ rộng thị trường phục hồi, cấu trúc tăng vẫn còn cơ hội được duy trì. Ngược lại, việc đánh mất MA20 trong trạng thái số mã giảm tiếp tục áp đảo sẽ xác nhận rủi ro điều chỉnh sâu hơn.

Ở chiều tích cực, thị trường cần vượt lại vùng đỉnh 1.812 điểm với độ rộng cải thiện rõ, thay vì tiếp tục phụ thuộc vào một vài cổ phiếu trụ.

Kết luận

VN-Index chưa gãy xu hướng tăng, nhưng chất lượng phiên 25/8 khá thấp. Chỉ số xanh 0,15% trong khi 80% cổ phiếu theo dõi giảm giá, VN30 suy yếu và khối ngoại bán ròng nếu loại ảnh hưởng của VIC.

Sau hai phiên phân phối liên tiếp, ưu tiên lúc này là kiểm soát rủi ro và theo dõi phản ứng của thị trường tại MA20. Việc mua đuổi chỉ vì VN-Index còn xanh có thể khiến nhà đầu tư rơi vào thế bị động nếu nhóm trụ ngừng nâng đỡ chỉ số.

Anh/chị muốn theo dõi sát diễn biến dòng tiền, các vùng kiểm định quan trọng và kế hoạch xử lý tài khoản theo từng phiên có thể tham gia Room CKFUN.

Nội dung trên là góc nhìn phân tích theo hệ thống CKFUN, không phải khuyến nghị mua bán bắt buộc. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định và quản trị rủi ro.

#CKFUN #VNIndex #ChungKhoan #ChungKhoanVietNam #NhanDinhThiTruong #DongTien #QuanTriRuiRo #DauTuChungKhoan