Thị trường mất chỗ trú ẩn cuối cùng: VN-Index đóng sát đáy tuần

Mô tả ngắn: VN-Index kết tuần tại 1.828 điểm, mất vùng xu hướng quan trọng và không còn nhóm ngành dẫn dắt. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn thấp cho thấy thị trường chưa xuất hiện phiên bán tháo đầu hàng.

Slug gợi ý: thi-truong-mat-cho-tru-an-vn-index-dong-sat-day-tuan

---

VN-Index kết thúc phiên 10/07 tại 1.828,34 điểm, giảm 12,36 điểm, tương đương 0,67%. Tính chung cả tuần, chỉ số mất 33,74 điểm và đóng cửa gần như tại mức thấp nhất tuần.

Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở việc thị trường giảm, mà là cách dòng tiền đang rút khỏi từng nhóm ngành.

Hai phiên trước, Dầu khí là nhóm hiếm hoi còn giữ được sắc xanh và được xem như nơi trú ẩn ngắn hạn. Nhưng đến phiên cuối tuần, nhóm này cũng đồng loạt quay đầu giảm. Trong rổ 33 mã CKFUN theo dõi, chỉ có 5 mã tăng, 27 mã giảm và 1 mã đứng giá.

VN-Index giảm nhẹ, nhưng thị trường thực tế yếu hơn nhiều

Nhìn vào mức giảm 0,67%, nhiều nhà đầu tư có thể cảm thấy thị trường chưa quá xấu. Tuy nhiên, con số này đang bị ảnh hưởng khá lớn bởi VIC.

VIC tăng 0,90%, thanh khoản cao gấp khoảng 4 lần bình thường và trở thành mã hiếm hoi nâng đỡ chỉ số. Trong khi đó, phần lớn các cổ phiếu trụ khác như VCB, GAS, HPG và FPT đều giảm.

Điều này có nghĩa là nếu loại ảnh hưởng của VIC, bức tranh chung của thị trường còn yếu hơn mức thể hiện trên VN-Index.

Dòng tiền không còn xoay vòng, mà đang rút khỏi thị trường

Trong những phiên thị trường khỏe, tiền thường luân chuyển từ nhóm đã tăng sang nhóm chưa tăng. Khi Ngân hàng nghỉ, tiền có thể tìm đến Chứng khoán, Dầu khí, Bất động sản hoặc nhóm phòng thủ.

Nhưng phiên cuối tuần cho thấy vòng quay này đang dừng lại.

• Bán lẻ giảm mạnh, nổi bật là PNJ và MWG.

• Chứng khoán đỏ toàn bộ, với VIX, SHS và VND bị bán mạnh.

• Dầu khí mất hoàn toàn vai trò dẫn dắt.

• Ngân hàng chỉ còn LPB tăng ngược dòng.

• Tiêu dùng phòng thủ có VNM giữ được sắc xanh.

Dù LPB và VNM có diễn biến tích cực, đây vẫn chỉ là những trường hợp đơn lẻ. Chưa có nhóm ngành nào đủ độ lan tỏa để được gọi là dòng dẫn dắt mới.

Nghịch lý: Giá giảm mạnh nhưng thanh khoản vẫn thấp

Một chi tiết rất quan trọng là thanh khoản phiên 10/07 chỉ đạt khoảng 0,91 lần trung bình 20 phiên.

Đây đã là phiên thứ hai liên tiếp thị trường giảm mạnh nhưng khối lượng giao dịch không tăng tương ứng.

Điều đó cho thấy thị trường đang giảm chủ yếu vì thiếu lực mua, chứ chưa phải do lực bán tháo ồ ạt.

Hai trạng thái này hoàn toàn khác nhau.

Khi thị trường giảm do thiếu cầu, giá có thể tiếp tục trượt xuống dù bên bán không cần dùng quá nhiều lực. Nhưng cũng chính vì lực bán chưa bùng nổ, thị trường có khả năng xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật nhanh và mạnh khi cầu ngắn hạn quay lại.

Một vùng đáy đáng tin cậy thường cần xuất hiện phiên giao dịch có thanh khoản tăng mạnh, cho thấy lực bán được hấp thụ. Phiên xác nhận đó hiện vẫn chưa xuất hiện.

Nhà đầu tư nên làm gì trong tuần tới?

Đối với nhà đầu tư đang cầm tiền

Chưa cần vội mua mới.

Thị trường đang nằm dưới cả vùng xu hướng ngắn hạn và trung hạn, trong khi chưa có nhóm dẫn dắt. Việc bắt đáy chỉ vì cổ phiếu đã giảm nhiều có thể khiến nhà đầu tư rơi vào trạng thái kẹt hàng nếu lực cầu tiếp tục không xuất hiện.

Ưu tiên lúc này là giữ tiền và chờ tín hiệu rõ hơn.

Đối với nhà đầu tư đang cầm cổ phiếu

Khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật trong tuần tới là có, đặc biệt khi thị trường đã giảm liên tục nhưng thanh khoản không quá lớn.

Tuy nhiên, nhịp hồi nên được xem là cơ hội để:

• Hạ tỷ trọng các mã đã gãy xu hướng.

• Cơ cấu khỏi nhóm Chứng khoán, Bán lẻ và Dầu khí yếu.

• Đưa danh mục về trạng thái an toàn hơn.

Không nên coi một phiên hồi là tín hiệu xác nhận thị trường đã tạo đáy.

Đối với nhà đầu tư đang lỗ

Không bình quân giá xuống tại những mã đang giảm sâu nhưng chưa xác định được nguyên nhân hoặc chưa có tín hiệu hấp thụ cung.

Các cổ phiếu yếu thường có thể giảm sâu hơn dự kiến khi thị trường mất cầu.

Đối với tài khoản sử dụng margin

Nên chủ động hạ đòn bẩy.

Tuần tới có phiên đáo hạn phái sinh vào thứ Năm, ngày 16/07, vì vậy biến động ở nhóm VN30 và chỉ số có thể diễn ra bất thường hơn bình thường.

Trong bối cảnh xu hướng đang giảm, việc giữ tỷ lệ margin cao sẽ khiến tài khoản mất khả năng chủ động nếu thị trường tiếp tục đi xuống.

Những mốc quan trọng cần theo dõi

Hỗ trợ gần: 1.824 điểm

Đây là vùng đáy của tuần vừa qua.

Nếu VN-Index thủng vùng này nhưng thanh khoản vẫn thấp, thị trường có thể tiếp tục trượt xuống các vùng hỗ trợ thấp hơn.

Nếu thủng 1.824 điểm kèm thanh khoản tăng mạnh, rủi ro mở rộng nhịp giảm về 1.810 điểm, xa hơn là vùng 1.775–1.790 điểm sẽ tăng lên.

Kháng cự gần: 1.847 điểm

VN-Index cần lấy lại vùng quanh 1.847 điểm, tương ứng khu vực xu hướng ngắn hạn, đồng thời thanh khoản phải cải thiện.

Nếu chỉ số hồi lên vùng này nhưng khối lượng vẫn thấp và tiếp tục bị bán xuống, đó nhiều khả năng chỉ là nhịp hồi kỹ thuật.

Theo dõi VIC

VIC đang là cổ phiếu giữ vai trò nâng đỡ chỉ số.

Nếu VIC dừng tăng hoặc quay đầu giảm, độ yếu thực tế của thị trường có thể thể hiện rõ hơn. Ngược lại, VIC tiếp tục được kéo có thể giúp VN-Index giữ điểm, nhưng không đồng nghĩa phần còn lại của thị trường đã khỏe lên.

Kịch bản chính cho tuần 13–17/07

Kịch bản dễ xảy ra nhất là VN-Index có nhịp hồi kỹ thuật sau chuỗi giảm, nhưng gặp áp lực bán trở lại khi tiến về vùng 1.840–1.847 điểm.

Với kịch bản này, nhà đầu tư nên ưu tiên cơ cấu danh mục hơn là mua đuổi.

Kịch bản tích cực chỉ xuất hiện khi chỉ số đóng cửa trở lại trên 1.847 điểm, thanh khoản vượt trung bình và bắt đầu hình thành nhóm cổ phiếu dẫn dắt rõ ràng.

Kịch bản tiêu cực là VN-Index thủng 1.824 điểm với thanh khoản tăng mạnh. Khi đó, xu hướng giảm được xác nhận sâu hơn và việc bảo toàn vốn cần đặt lên hàng đầu.

Kết luận

Thị trường đang ở trạng thái yếu khi mất cả vùng xu hướng quan trọng và không còn nhóm ngành trú ẩn.

Tuy nhiên, việc thanh khoản vẫn thấp cho thấy thị trường chưa xuất hiện phiên bán tháo đầu hàng. Vì vậy, nhà đầu tư không nên bắt đáy sớm, nhưng cũng không nên bán tháo hoảng loạn tại vùng giá thấp.

Giai đoạn này, điều quan trọng không phải là cố đoán chính xác đáy ở đâu, mà là giữ danh mục đủ an toàn để còn khả năng hành động khi tín hiệu rõ ràng xuất hiện.

Giữ được vốn quan trọng hơn bắt được đáy.

---

Anh/chị em muốn theo dõi bản đồ dòng tiền từng phiên, nhóm nào đang được mua chủ động, nhóm nào cứ hồi là bị bán và các mốc quan trọng của VN-Index, có thể tham gia cộng đồng CKFUN để cập nhật thường xuyên hơn.

Bài viết là góc nhìn phân tích theo hệ thống CKFUN, không phải khuyến nghị mua bán. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định và quản trị rủi ro của mình.